移投界综合报道：美元强劲反弹令外界再度猜测，如果美元进一步走高，美国可能出手干预。

美元在过去15天内上涨了约7%，投资者因为担心新冠病毒疫情对经济的影响而纷纷买入美元。美元通常被视为最后的避风港。

尽管美联储采取行动缓解全球美元短缺局面，包括增加与外国央行的货币互换额度，以确保金融市场有足够的美元供应，但美元仍然保持在数年高位附近。

美国总统特朗普多年来一直抱怨，强势美元削弱了美国产品在海外的竞争力，从而损害美国出口商。但到目前为止，他一直没有下令财政部干预汇市、压低美元。

在市场因新冠疫情而陷入波动的当下，实施干预将比平常更加棘手。

但一些人认为，美元可能还会进一步上涨。分析人士称，进一步上行可能会促使美国采取行动，以防止强势美元令预期中的深度经济衰退雪上加霜。

分析师表示，美元指数当前位于102附近的水准不太可能引发干预，但若美元和过往危机期间一样持续上涨，则当局采取行动的可能性就越大。

“美元进一步升值将对美国和全球增长不利，”高盛汇率分析师Zach Pandl周一在一份报告中指出。“如果美元续涨，那么联手实施特定干预将会有合理且有力的理由。”

美元指数料将在3月31日止当季上涨近6%。2008年第三季，也就是前一次金融危机期间，美元指数跳涨近10%。

美国银行全球研究资深G10汇率策略师Ben Randol表示，美元指数若升破104“肯定会引起当局注意”；美元近20年来从未触及104。

根据技术图表分析，美国银行分析师称美元指数最终可能飙上120，但他们并未提到何时会达到此一水准。如果美元指数真的在今年升到此一点位，将意味着年内涨幅达到约24%。

**货币干预如何进行**

过去几十年中，美国仅有少数几次直接干预美元升值，最近一次是在2011年，当时美国与其他国家采取协同干预行动以削弱日圆汇率。

主要干预工具是财政部管理的外汇稳定基金。该基金截至上月规模约为940亿美元。财政部可以动用该基金资产在公开市场买入外币，从而提高外币兑美元汇率。

美联储一般都会匹配财政部的干预资金，从而使财政部的火力倍增。原则上讲，美联储还可以扩大资产负债表以购买外国资产，其他国家也可能同意与美国携手进行干预。

**干预会有效吗？**

即使是像美国能部署的那种大规模干预措施，在每天交易量达6.6万亿美元的外汇市场面前也会黯然失色。汇率走势受到多种因素影响，其中包括贸易流动、储备购买和全球利率。

要想使任何干预行动产生较长期的影响，联合行动可能是至关重要的。分析师称，过去的干预措施，在与其他国家协同进行时最为有效。

不过，削弱美元汇率也不太可能解决过去几周困扰市场的问题，“这是美元流动性问题，是美联储难以将这些美元交到需要它的人手中的问题”，德意志银行外汇业务全球主管鲁斯金表示。

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